Ketchup e maionese avrebbero potuto finire sotto lo stesso tetto. Secondo quanto riportato dal Financial Times, Kraft Heinz e Unilever hanno tenuto colloqui negli ultimi mesi per realizzare una fusione dei loro marchi Heinz e Hellmann's. Le discussioni sono ora terminate.
Una combinazione di questa portata avrebbe creato una nuova entità del valore di decine di miliardi di dollari, mettendo in luce come le aziende stiano affrontando una domanda più debole da parte dei consumatori per gli alimenti confezionati. Mentre i consumatori si allontanano dagli alimenti trasformati o scelgono prodotti a marchio del distributore più economici, i gruppi del settore cercano di orientarsi verso attività a crescita più rapida.
Kraft Heinz e Unilever: due società che cercano di rimodellare il business
Negli ultimi anni, Kraft Heinz e Unilever hanno cercato di rivedere le loro strategie per tenere conto dei cambiamenti del mercato. La prima ha mostrato alcune difficoltà dopo la storica fusione orchestrata da Warren Buffett e 3G Capital circa un decennio fa. Lo scorso gennaio è entrato in carica il nuovo Amministratore delegato, Steve Cahillane, che un mese dopo ha interrotto il piano di separare i prodotti alimentari a crescita più lenta da quelli a crescita più rapida. Nel contempo, l'azienda si è impegnata a investire 600 milioni di dollari per il rilancio, con l'obiettivo, quest'anno, di tornare a una crescita organica.
Per quanto riguarda Unilever, negli ultimi dieci anni l'azienda si è progressivamente sganciata dal business alimentare per concentrarsi sui prodotti legati alla bellezza e alla cura della persona. Il CEO, Fernando Fernández, ha preso in considerazione anche la possibilità di cedere l'intero business alimentare.
Nel frattempo, Unilever sta vendendo alcuni marchi alimentari minori per un valore fino a 1 miliardo di dollari, lasciando Hellmann's e Knorr a rappresentare circa il 75% della divisione. Lo scorso anno, inoltre, ha scorporato la sua divisione gelati in un'entità separata e, contestualmente, ha acquisito marchi a più rapida crescita come Dr. Squatch. Secondo gli analisti di Jefferies, il valore delle attività alimentari autonome di Unilever ammonta tra i 36 e i 37 miliardi di dollari, con un multiplo enterprise value/EBITDA di 9,5 volte.
Vanno comprate le azioni in Borsa?
Gli ultimi anni sono stati contrassegnati da perdite per le azioni Kraft Heinz. Al Nasdaq, il titolo della società con sede a Chicago ha perso oltre il 40% nell'ultimo triennio e oggi potrebbe rappresentare un'occasione d'acquisto secondo il fair value di Forecaster.biz. Tale parametro indica infatti un valore di 28,37 dollari, superiore del 28,49% rispetto al prezzo di mercato attuale.
L'andamento di Unilever è stato migliore, con il titolo della società britannica che ha guadagnato circa 15 punti percentuali alla Borsa di Londra negli ultimi tre anni. Tuttavia, come per Kraft Heinz, anche queste azioni sembrano sottovalutate, con un fair value pari a 5.730 pence, quasi il 22% in più rispetto al prezzo di mercato.