Bill Ackman: cosa ha comprato e venduto nel primo trimestre 2025

Bill Ackman è il fondatore e l'amministratore delegato di Pershing Square Capital Management, una società di gestione di hedge fund. Nell'ultimo deposito 13F presso la Securities and Exchange Commission, l'asset manager ha rivelato 11 partecipazioni azionarie, per un valore complessivo del portafoglio di 11,93 miliardi di dollari. Gli investitori sono molto attenti ai movimenti trimestrali del 59enne investitore attivista, con lo scopo di cogliere spunti per le proprie strategie di investimento. Nel prossimo paragrafo vedremo nel dettaglio tutte le posizioni in essere dell'hedge fund, quali sono state le variazioni rispetto al precedente deposito e qual è la loro ponderazione sugli investimenti complessivi del fondo. 

 

 

Nei primi tre mesi dell'anno in corso, Pershing Square Capital Management ha mostrato significativi cambiamenti strategici con una nuova posizione di leadership e notevoli aggiustamenti nelle posizioni chiave. Di particolare rilievo è stata l'aggiunta di una partecipazione in Uber, diventata l'investimento più grande. La mossa, insieme all'aumento di Brookfield e alle riduzioni azionarie di Hilton e Alphabet, denota una riallocazione verso servizi di mobilità ad alta crescita nell'ambito della diversificazione degli asset. Ecco nel dettaglio tutte le posizioni.

 

 

 

Il 18,50% del portafoglio dell'hedge fund di Bill Ackman è rappresentato dalle azioni Uber Technologies, new entry tra le partecipazioni. L'azienda è entrata nelle grazie di Ackman sulla base di un percorso di redditività e di dominio del mercato della mobilità e delle consegne. Il numero di azioni Uber complessive detenute dal fondo ammonta a 30,3 milioni di unità, per un valore totale di 2,21 miliardi di dollari.

 

 

 

Brookfield è la seconda partecipazione più grande, con un peso del 18,01% equivalente a 41 milioni di azioni che valgono 2,15 miliardi di dollari. Pershing ha aumentato del 17,52% la quota nella società di investimento canadese, permettendo così un'esposizione diversificata in diversi settori (dall'immobiliare alle infrastrutture, alle energie rinnovabili, al private equity) nei quali spazia l'attività di Brookfield. 

 

 

 

Nessun cambiamento per Restaurant Brands International, con la sua ponderazione nel portafoglio Pershing del 12,85%. Il proprietario di Burger King, Tim Hortons, Popeyes e Firehouse Subs nutre la fiducia di Ackaman nel mercato dei fast food. Inoltre, l'investitore conta molto sui rendimenti costanti dell'industria nei vari cicli economici. La quantità di azioni detenute dal fondo ammonta a 23 milioni di unità, con un valore totale di 1,53 miliardi di dollari.

 

 

 

Tutto fermo anche per Howard Hughes Holdings, che ha un peso nel portafoglio dell'11,71%. Pershing è proprietario di 18,85 milioni di azioni per un valore 1,40 miliardi di dollari. La partecipazione nell'azienda che possiede, sviluppa, gestisce e vende una varietà di proprietà immobiliari riflette l'attenzione di Ackman sul modello di business dell'azienda orientato a controllare il ciclo di sviluppo nei mercati immobiliari premium.

 

 

 

Pershing ha ridotto del 12,62% la quota azionaria in Chipotle Mexican Grill. Il taglio è il secondo consecutivo dopo uno più consistente attuato nel quarto trimestre 2024. L'obiettivo delle mosse del fondo è quello di prendere profitto dopo un'ottima performance. La catena di ristoranti statunitense rappresenta il 9,07% del portafoglio dell'hedge fund, equivalente a 21,54 milioni di azioni del valore di 1,08 miliardi di dollari. 

 

 

 

Bill Ackman ha ridotto dello 0,52% la quota di Canadian Pacific Kansas City, che ora costituisce l'8,71% del portafoglio del fondo. Ciò corrisponde a 14,80 milioni di azioni per 1,04 miliardi di dollari. Si tratta del principale investimento di Pershing nel settore dei trasporti, il che conferma la fiducia nella rete dell'operatore ferroviario in tutto il Nord America e nel suo importante ruolo rivestito nell'ambito del commercio e della logistica.

 

 

 

Qui bisogna fare una distinzione. Ackman ha tagliato la partecipazione del 16,21% delle azioni di classe C di Alphabet, che ora hanno un peso nel portafoglio di Pershing dell'8,28% (6,32 milioni di unità per un valore di 988 milioni di dollari). Allo stesso tempo, il grande investitore ha aumentato la quota dell'11,33% delle azioni di classe A, che ora rappresentano il 5,75% del totale degli investimenti, rispondente a 4,44 milioni di azioni del valore di 686,29 milioni di dollari. Il motivo di questa riallocazione strategica è da un lato l'esigenza di raccogliere fondi per finanziare l'acquisto di Uber e da un altro lato le questioni relative ai diritti di voto e alle valutazioni delle classi di azioni. 

 

 

 

La più grande riduzione azionaria si è registrata nelle azioni Hilton, che hanno visto un taglio del 44,84%. Ora Pershing possiede 3 milioni di azioni della società del settore alberghiero che valgono 682,83 milioni di dollari. Il loro peso nel portafoglio dell'hedge fund è del 5,72%.

 

 

 

La posizione nella società di intrattenimento Seaport Entertainment Group è rimasta inalterata nel primo trimestre 2025, dopo un sostanzioso aumento nei tre mesi precedenti. Ackman detiene 5,02 milioni di azioni che valgono 107,86 milioni di dollari. La ponderazione della partecipazione nel portafoglio è dello 0,90%.

 

 

 

Ottimo salto di Hertz Global Holdings nel portafoglio di Pershing, che ha aumentato del 17,98% il numero di azioni della società di autonoleggio. Ciò, in armonia con l'acquisto di una quota di Uber, dà al portafoglio un'esposizione più ampia al settore della mobilità in evoluzione. Ora Ackman detiene 15 milioni di azioni Hertz, equivalenti a un valore di 59,1 milioni di dollari. Il peso nel portafoglio Pershing corrisponde allo 0,50%.